金雷股份（300443）2025年一季度业绩显著增长但需关注应收账款和现金流

近期金雷股份（300443）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

金雷股份（300443）在2025年一季度实现了显著的业绩增长。营业总收入达到5.05亿元，同比上升97.54%；归母净利润为5591.09万元，同比上升91.17%；扣非净利润为5315.8万元，同比上升127.22%。这表明公司在报告期内的主营业务盈利能力得到了大幅提升。

利润与成本

尽管收入大幅增加，但公司的毛利率为21.38%，同比下降了10.59个百分点；净利率为11.06%，同比下降了3.22个百分点。这可能意味着公司在扩大生产规模的同时，成本控制方面遇到了一定挑战。

费用控制

值得注意的是，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为2568.44万元，三费占营收比为5.09%，较去年同期下降了31.51%。这显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。

资产负债情况

截至报告期末，公司的货币资金为6.9亿元，较去年同期减少了50.24%；应收账款为8.16亿元，同比增加了37.79%。应收账款的大幅增长值得关注，特别是应收账款与利润的比例达到了472.41%，这可能对公司未来的现金流产生影响。

现金流

每股经营性现金流为-1.15元，同比减少了7296.13%。这一数据的急剧恶化表明公司在经营活动中产生了较大的现金流出，需要进一步关注其现金流管理。

融资与分红

自上市以来，公司累计融资总额为35.50亿元，累计分红总额为4.53亿元，分红融资比为0.13。这反映出公司在资本市场上较为依赖外部融资，且分红比例相对较低。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及其带来的资金压力。此外，去年的ROIC为2.4%，资本回报率不强，净利率为8.78%，产品或服务的附加值一般。

综上所述，金雷股份在2025年一季度表现出强劲的收入增长，但在成本控制、应收账款管理和现金流方面仍存在一些潜在风险，需要持续关注。

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