永利股份（300230）2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注应收账款风险

近期永利股份（300230）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

永利股份（300230）在2025年一季度实现了营业总收入5.08亿元，同比上升19.53%。然而，归母净利润为3362.97万元，同比下降4.11%，扣非净利润为3253.66万元，同比下降4.4%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

主要财务指标

• 毛利率：31.29%，同比增加0.27%。
• 净利率：7.17%，同比减少16.94%。
• 三费占营收比：18.47%，同比减少6.60%。
• 每股净资产：3.9元，同比增加4.07%。
• 每股经营性现金流：0.12元，同比增加30.75%。
• 每股收益：0.04元，同比减少3.72%。

应收账款与现金流

本报告期，永利股份的应收账款达到4.77亿元，占最新年报归母净利润的比例高达213.96%，显示出较大的应收账款体量，可能对公司现金流造成一定压力。尽管每股经营性现金流同比增长30.75%，达到0.12元，但仍需密切关注应收账款的回收情况。

资产负债情况

公司的货币资金为9.49亿元，同比减少3.38%；有息负债为4.22亿元，同比减少9.38%。这表明公司在负债管理方面有所改善，但货币资金略有下降。

商业模式与融资分红

永利股份的业绩主要依靠营销驱动，需深入研究其营销策略的有效性和可持续性。公司自上市以来，累计融资总额20.22亿元，累计分红总额8.98亿元，分红融资比为0.44，显示出较为稳健的分红政策。

总结

永利股份在2025年一季度实现了营收的增长，但利润出现下滑，尤其是净利率的显著下降值得关注。此外，公司应收账款占比较高，需警惕潜在的现金流风险。

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