安利股份（300218）：2025年一季度业绩稳步增长，但需关注应收账款风险

近期安利股份（300218）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

安利股份2025年一季度财务表现

经营业绩

安利股份（300218）在2025年一季度实现营业总收入5.55亿元，同比上升2.59%；归母净利润4641.68万元，同比上升12.47%；扣非净利润4442.44万元，同比上升17.47%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力

公司的毛利率为26.81%，较去年同期下降了2.9%；净利率为8.39%，同比增加了9.13%。尽管毛利率略有下降，但净利率的提升显示出公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计4602.54万元，占营收比为8.3%，同比下降了10.46%。费用的有效控制有助于提升公司的整体盈利能力。

资产与负债

截至报告期末，公司货币资金为4.97亿元，同比增长27.52%；应收账款为3.87亿元，同比增长22.49%；有息负债为2.8亿元，同比增长41.43%。值得注意的是，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达199.28%，这一比例较高，可能对公司现金流产生一定压力。

每股指标

每股净资产为6.8元，同比增长13.02%；每股收益为0.22元，同比增长12.49%；每股经营性现金流为-0.12元，同比增长58.14%。虽然每股经营性现金流仍为负值，但相比去年同期有所改善。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠研发驱动，需进一步研究其背后的实际驱动力。自上市以来，公司累计融资总额为4.75亿元，累计分红总额为2.89亿元，分红融资比为0.61。

总结

总体来看，安利股份在2025年一季度实现了较为稳健的增长，特别是在净利润和费用控制方面表现出色。然而，应收账款的高占比值得关注，未来应加强对应收账款的管理和现金流的优化。

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