东方国信（300166）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款

近期东方国信（300166）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

东方国信（300166）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为5.01亿元，同比下降5.41%；归母净利润为-2726.43万元，同比下降752.6%；扣非净利润为-4102.13万元，同比下降75.73%。这些数据显示公司在该季度的盈利能力出现了明显的下滑。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为30.72%，同比减少了13.15个百分点；净利率为-5.75%，同比减少了943.99个百分点。这表明公司在成本控制和盈利能力方面遇到了较大的挑战。

成本与费用

公司在销售费用、管理费用、财务费用总计为6030.81万元，三费占营收比为12.04%，同比减少了6.59个百分点。尽管费用占比有所下降，但整体费用水平仍然较高。

现金流与资产负债

截至报告期末，公司的货币资金为5.92亿元，同比下降12.54%；应收账款为13.38亿元，同比下降11.96%。值得注意的是，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达4546.43%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大风险。

资本结构与融资

公司的有息负债为12.7亿元，同比增长42.15%。公司自上市以来累计融资总额为38.32亿元，累计分红总额为1.56亿元，分红融资比仅为0.04，显示出公司更侧重于融资而非分红。

每股指标

每股净资产为5.28元，同比增长1.17%；每股经营性现金流为-0.19元，同比增长22.94%；每股收益为-0.02元。虽然每股经营性现金流有所改善，但每股收益仍为负值。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动。未来需要重点关注公司资本开支项目的合理性以及资本支出是否面临资金压力。此外，公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.34%）和应收账款状况（应收账款/利润已达4546.43%）也需要持续关注。

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