节能环境（300140）：2025年一季度盈利显著提升但需关注现金流与债务状况

近期节能环境（300140）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

节能环境（300140）在2025年一季度实现营业总收入14.22亿元，较去年同期下降0.16%。尽管营收略有下滑，但公司的归母净利润达到2.82亿元，同比大幅增长42.72%；扣非净利润为2.79亿元，同比增长44.66%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

盈利能力

本报告期内，节能环境的盈利能力有所增强。毛利率为40.81%，同比增加11.25%；净利率为20.34%，同比上升41.56%。这些数据显示出公司在保持较高毛利的同时，有效地降低了成本，从而提升了净利润水平。

费用控制

公司在费用控制方面也表现出色。销售费用、管理费用及财务费用合计为2.1亿元，占营业收入的比例为14.78%，较上年同期减少了5.65个百分点。这说明公司在优化内部管理、减少不必要的开支方面做出了努力。

资产与负债

截至2025年一季度末，节能环境的货币资金为19.79亿元，较去年同期减少了19.95%；应收账款为48.5亿元，同比增长了14.96%；有息负债为118.69亿元，同比减少了7.23%。需要注意的是，公司的货币资金与流动负债比率仅为92.57%，提示可能存在一定的短期偿债压力。

现金流与分红

每股经营性现金流为0.11元，同比增长7.71%。自上市以来，公司累计融资总额达155.20亿元，而累计分红总额仅为2.89亿元，分红融资比仅为0.02，显示出公司更倾向于将资金用于再投资而非回馈股东。

需关注的问题

根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注节能环境的现金流状况、债务状况以及应收账款的回收情况。特别是应收账款与利润的比例高达801.13%，意味着公司可能面临较大的坏账风险。此外，有息资产负债率为27.16%，也值得进一步观察其对公司财务健康的影响。

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