美格智能（002881）2025年一季度业绩大幅增长但需关注现金流与应收账款风险

近期美格智能（002881）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著提升

美格智能（002881）在2025年第一季度实现了显著的业绩增长。营业总收入达到9.97亿元，同比增长73.57%；归母净利润为4630.41万元，同比增长616.02%；扣非净利润为4480.9万元，同比增长778.78%。这表明公司在报告期内的盈利能力得到了大幅提升。

盈利能力分析

尽管收入和利润大幅增长，但公司的毛利率有所下降，从去年同期的水平降至14.54%，同比下降了7.29个百分点。然而，净利率却从去年同期的水平升至4.64%，同比增长了358.27%。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收的比例也大幅降低至2.9%，同比下降了48.97%。

现金流与资产负债情况

值得注意的是，公司的现金流状况不容乐观。每股经营性现金流为-0.26元，同比下降了487.44%。同时，货币资金为4.6亿元，较去年同期减少了9.35%。此外，应收账款大幅增加至12.08亿元，同比增长了102.99%，这可能对公司未来的现金流产生一定压力。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为59.64%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-5.59%，表明公司可能存在一定的流动性风险。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需关注公司未来的偿债能力。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达891.25%，需警惕坏账风险。

综上所述，虽然美格智能在2025年第一季度取得了显著的业绩增长，但其现金流和应收账款状况仍需引起重视。

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