荣盛发展（002146）2025年一季度业绩大幅下滑，需关注现金流与债务风险

近期荣盛发展（002146）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期荣盛发展（002146）发布了2025年一季报。报告显示，公司营业总收入为69.86亿元，同比下降37.14%；归母净利润为-8.95亿元，同比下降1846.38%；扣非净利润为-9.17亿元，同比下降1889.07%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，荣盛发展的毛利率为7.78%，同比减少50.64%；净利率为-9.74%，同比减少362.16%。这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临较大挑战。

费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为7.06亿元，三费占营收比为10.11%，同比增长29.91%。费用的增加进一步压缩了公司的利润空间。

资产负债情况

截至报告期末，公司的货币资金为24.71亿元，较去年同期的44.97亿元减少了45.05%。应收账款为42.58亿元，较去年同期的51.63亿元减少了17.53%。有息负债为411.58亿元，较去年同期的412.41亿元略有下降，降幅为0.20%。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.11元，同比减少12.43%。财报体检工具建议关注公司现金流状况，特别是货币资金与流动负债的比例仅为2.54%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-0.32%。

债务状况

有息资产负债率为26.21%，近3年经营性现金流均值为负，建议密切关注公司债务状况。

存货状况

存货与营收的比例高达279.61%，表明公司可能存在存货积压问题，需进一步关注。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠营销驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。自上市以来，公司累计融资总额为71.36亿元，累计分红总额为118.37亿元，分红融资比为1.66。

综上所述，荣盛发展在2025年一季度的业绩表现不佳，需重点关注现金流、债务及存货状况。

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