播恩集团（001366）2025年一季度增收不增利，现金流和应收账款管理存风险

近期播恩集团（001366）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

播恩集团（001366）2025年一季度财务表现呈现出增收不增利的特点。

收入与利润

根据财报，播恩集团在2025年第一季度实现营业总收入2.86亿元，同比上升18.94%。然而，归母净利润却为-511.73万元，同比下降38.75%；扣非净利润为-561.6万元，同比下降41.12%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

盈利能力指标

从盈利能力来看，公司的毛利率为13.98%，同比减少了4.59个百分点；净利率为-1.79%，同比减少了16.65个百分点。这些数据显示公司在成本控制方面面临一定压力。

费用控制

公司在费用控制方面，销售费用、管理费用和财务费用总计为3518.79万元，三费占营收比为12.3%，同比减少了5.05个百分点。尽管费用占比有所降低，但整体费用水平仍然较高。

资产与现金流

截至2025年一季度末，公司的货币资金为2.46亿元，较去年同期减少5.09%；应收账款为1.15亿元，同比增长91.02%；有息负债为2.21亿元，同比增长195.24%。此外，每股经营性现金流为-0.55元，同比减少31.79%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的挑战。

股东权益

每股净资产为5.03元，同比减少5.7%；每股收益为-0.03元，同比减少50.0%。这些数据反映了公司在股东权益方面的下滑。

商业模式与融资

公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。公司上市以来，累计融资总额为3.76亿元，累计分红总额为4820.40万元，分红融资比为0.13。这表明公司在融资和分红方面保持了一定的平衡，但仍需关注其商业模式的可持续性。

总结

总体而言，播恩集团2025年一季度的财务表现反映出公司在收入增长的同时，盈利能力有所减弱，且现金流和应收账款管理方面存在一定的风险。未来，公司需要进一步优化成本结构，提升盈利能力，并加强现金流管理。

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