四方光电（688665）2025年一季度业绩显著增长，但需关注现金流及应收账款

近期四方光电（688665）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

四方光电（688665）在2025年第一季度实现了显著的营收和利润增长。营业总收入达到2.15亿元，同比增长51.88%；归母净利润为3275.17万元，同比增长64.98%；扣非净利润为3199.85万元，同比增长89.38%。

盈利能力

公司的盈利能力有所提升，毛利率为43.49%，较去年同期增长了4.21个百分点；净利率为15.01%，同比增长了4.93个百分点。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

费用控制

尽管营收大幅增长，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比例有所下降，从去年同期的15.99%降至15.13%，同比下降了5.37个百分点，显示出公司在费用控制方面的努力。

现金流与负债

需要注意的是，公司的现金流状况并不理想。每股经营性现金流为-0.28元，虽然同比改善了26.38%，但仍为负值。此外，货币资金为1.68亿元，较去年同期减少了12.64%。有息负债大幅增加至1.82亿元，同比增长了320.82%，这可能对公司未来的偿债能力带来一定压力。

应收账款

应收账款同比增幅达57.22%，达到4.2亿元，应收账款与利润的比例高达372.91%，这提示公司需要加强对应收账款的管理和回收，以避免潜在的资金链风险。

资产与股东权益

每股净资产为10.64元，同比减少了24.51%，这可能是由于公司进行了较大规模的分红或其他资本运作所致。

总结

总体来看，四方光电在2025年第一季度表现出色，营收和利润均实现大幅增长，盈利能力有所提升。然而，公司需要密切关注现金流状况和应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

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