品高股份（688227）一季度营收增长显著但净利润仍为负，需关注现金流及应收账款

近期品高股份（688227）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

品高股份（688227）在2025年一季度实现了营业总收入8714.08万元，同比上升49.69%，显示出公司在营业收入方面取得了显著的增长。然而，归母净利润和扣非净利润分别为-1555.72万元和-1698.74万元，尽管亏损幅度有所减少，同比分别上升24.07%和23.98%，但仍然处于亏损状态。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为22.95%，较去年同期下降了39.58%，表明公司在成本控制方面面临一定压力。净利率为-19.58%，同比增加了53.31%，这主要是由于亏损幅度的减少所致。

费用控制

公司在费用控制方面取得了一定成效，销售费用、管理费用、财务费用总计3442.16万元，三费占营收比为39.5%，同比下降了35.47%。这表明公司在控制运营成本方面有所改善。

现金流与负债

公司一季度末的货币资金为1.1亿元，较去年同期减少了51.84%，而有息负债则大幅增加至2.01亿元，同比增长87.37%。此外，每股经营性现金流为-0.13元，虽然同比增加了78.73%，但仍为负值。这些数据提示公司需要密切关注现金流状况，尤其是货币资金与流动负债的比例仅为47.46%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-16.14%。

应收账款

截至一季度末，公司应收账款为6.29亿元，占最新年报营业总收入的比例高达120.92%，且同比增长22.03%。应收账款的高企可能对公司资金周转造成不利影响，年报归母净利润为负也与此有关。

总结

总体而言，品高股份在2025年一季度实现了营收的显著增长，但在盈利能力、现金流管理和应收账款控制方面仍存在挑战。公司需要进一步优化成本结构，加强现金流管理和应收账款的回收，以提升整体财务健康状况。

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