威腾电气（688226）一季度营收增长但盈利能力下滑，需关注现金流与债务状况

近期威腾电气（688226）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

威腾电气（688226）在2025年一季度实现营业总收入8.74亿元，较去年同期的7.95亿元增长了9.89%。然而，公司的归母净利润和扣非净利润分别下降至1329.47万元和1165.62万元，同比降幅分别为62.33%和64.90%。

盈利能力

从盈利能力来看，公司毛利率为11.33%，较去年同期减少了37.53个百分点；净利率为1.72%，同比减少64.19%。这表明公司在增加收入的同时，未能有效控制成本，导致利润空间被压缩。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计达到6234.48万元，但三费占营收比例为7.14%，较去年同期的8.66%有所下降，显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。

资产与负债

截至一季度末，公司货币资金为5.21亿元，同比增长63.57%；应收账款为16.98亿元，同比微降0.22%。值得注意的是，公司有息负债增至16.13亿元，同比增长16.60%，有息资产负债率已达33.19%。

现金流状况

每股经营性现金流为-1.15元，虽然较去年同期的-1.21元略有改善，但仍然为负值。此外，近3年经营性现金流均值为负，且货币资金与流动负债的比例仅为43.74%，显示出公司现金流状况较为紧张。

总结

总体而言，威腾电气在2025年一季度实现了营收的增长，但盈利能力显著下滑。同时，公司需密切关注现金流和债务状况，以确保未来的可持续发展。

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