纵横通信（603602）：一季度营收下滑但净利润显著增长，需关注现金流与债务状况

近期纵横通信（603602）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据纵横通信（603602）发布的2025年一季报，公司营业总收入为3.45亿元，较去年同期下降15.57%。然而，归母净利润达到342.0万元，同比大幅上升379.54%，扣非净利润为188.64万元，同比增长152.18%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

毛利率与净利率

公司的毛利率为19.14%，同比增长27.32%，显示出公司在提高产品或服务附加值方面的努力。然而，净利率为1.14%，同比减少了45.87%，表明公司在整体盈利能力上仍面临挑战。

费用情况

本报告期，纵横通信的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3934.13万元，占总营收的比例为11.39%，同比增加了55.35%。费用占比的上升可能对公司未来的盈利能力产生影响。

现金流与负债

截至本报告期末，公司的货币资金为1.56亿元，同比增长17.55%。然而，每股经营性现金流为-0.81元，同比减少19.38%，显示出公司在经营活动中现金流出的压力较大。此外，有息负债为7.11亿元，同比增长64.26%，有息资产负债率已达28.85%，需关注其债务偿还能力。

应收账款

公司应收账款为10.56亿元，同比增长105.38%，应收账款与利润的比例高达5597.01%，这可能意味着公司在应收账款管理方面存在较大风险。

总结

总体来看，尽管纵横通信在2025年一季度实现了净利润的显著增长，但营收下滑、费用增加以及现金流和债务状况仍需引起重视。公司应加强对应收账款的管理和现金流的优化，以确保长期稳健发展。

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