福鞍股份（603315）：2024年业绩稳步增长，但需关注应收账款和现金流状况

近期福鞍股份（603315）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

福鞍股份（603315）在2024年的营业总收入达到12.37亿元，同比上升21.36%；归母净利润为8754.58万元，同比上升21.92%；扣非净利润为8924.82万元，同比上升20.41%。尽管全年业绩表现良好，但第四季度的表现却有所下滑，第四季度营业总收入为3.02亿元，同比上升4.19%，而归母净利润仅为445.51万元，同比下降71.72%，扣非净利润更是出现了-100.27万元的亏损，同比下降105.44%。

主要财务指标

盈利能力

公司的毛利率为18.06%，同比减少了6.56个百分点；净利率为7.02%，同比增加了0.08个百分点。尽管毛利率有所下降，但净利率基本保持稳定。每股收益为0.28元，同比上升21.29%，显示出公司在盈利能力上的提升。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.09亿元，三费占营收比为8.81%，同比减少了1.34个百分点。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.24元，同比上升81.15%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。然而，货币资金为1.4亿元，较去年同期的1.64亿元减少了14.90%，应收账款为8.87亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1012.63%，这提示公司存在较大的应收账款风险。

业务构成分析

主营业务收入

公司主营业务收入主要来自工程总承包、水电设备铸件、托管运营等业务。其中，工程总承包收入为5.16亿元，占主营收入的41.73%，毛利率为25.20%；水电设备铸件收入为2.34亿元，占主营收入的18.95%，毛利率为10.06%；托管运营收入为1.67亿元，占主营收入的13.52%，毛利率为15.08%。

地区分布

公司收入主要集中在东北地区，收入为7.7亿元，占总收入的62.21%，毛利率为20.40%；其次是国外市场，收入为2.82亿元，占总收入的22.78%，毛利率为13.31%。

风险提示

尽管福鞍股份在2024年实现了较好的业绩增长，但仍需关注以下几点风险：

• 应收账款风险：公司应收账款占归母净利润比例高达1012.63%，提示公司可能存在较大的应收账款回收风险。
• 现金流状况：货币资金较去年同期减少14.90%，且经营活动现金流虽然有所改善，但整体现金流状况仍需进一步观察。
• 债务状况：有息负债为6.76亿元，有息资产负债率为23.01%，提示公司需关注债务偿还压力。

综上所述，福鞍股份在2024年实现了较为稳健的业绩增长，但在应收账款管理和现金流状况方面仍需进一步优化。

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