严牌股份（301081）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期严牌股份（301081）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.0亿元，同比上升16.49%，归母净利润1222.88万元，同比下降15.59%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.0亿元，同比上升16.49%，第一季度归母净利润1222.88万元，同比下降15.59%。本报告期严牌股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达757.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.94%，同比减19.17%，净利率6.01%，同比减29.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计2651.83万元，三费占营收比13.28%，同比减8.82%，每股净资产4.79元，同比减1.58%，每股经营性现金流0.02元，同比减24.13%，每股收益0.06元，同比减14.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.08%，资本回报率不强。去年的净利率为5.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额5.53亿元，累计分红总额1.98亿元，分红融资比为0.36。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.71%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达757.65%）

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