科兴制药（688136）2025年一季报简析：净利润增106.21%，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期科兴制药（688136）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.54亿元，同比下降1.97%，归母净利润2557.72万元，同比上升106.21%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.54亿元，同比下降1.97%，第一季度归母净利润2557.72万元，同比上升106.21%。本报告期科兴制药应收账款上升，应收账款同比增幅达51.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率67.88%，同比减6.56%，净利率7.03%，同比增120.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.69亿元，三费占营收比47.88%，同比减16.22%，每股净资产8.34元，同比增2.5%，每股经营性现金流0.13元，同比增507.9%，每股收益0.13元，同比增107.21%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.39%，资本回报率不强。去年的净利率为1.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额11.09亿元，累计分红总额3576.61万元，分红融资比为0.03。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为82.07%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.15%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.77%、近3年经营性现金流均值为负）
建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1644.94%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.09亿元，每股收益均值在0.54元。

持有科兴制药最多的基金为红土创新医疗保健股票，目前规模为3.24亿元，最新净值1.0179（4月28日），较上一交易日上涨1.59%，近一年下跌2.71%。该基金现任基金经理为廖星昊。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司创新药管线布局思路及战略？
答：公司的创新药物研发管线在不同阶段有着明确的战略和差异化的思路，具体而言2022年以前，Fast-follow单抗药物公司以新靶点的单克隆抗体（单抗）药物为主要布局方向。这种策略主要是紧跟前沿科学发现，快速跟进已有一定验证的新靶点。2022年-2023年，布局“成熟靶点+创新靶点”双抗或三靶点抗体公司逐步转向成熟靶点与创新靶点相结合的双特异性抗体（双抗）或三靶点抗体药物的研发。这一策略结合了成熟靶点已知的有效性和安全性，以及创新靶点的潜力，旨在提高药物疗效和市场竞争力。2024年开始布局FIC类三靶点抗体药物公司进一步升级研发战略，开始立项布局具有全球首创（First-in-Class,FIC）潜力的三靶点抗体药物。这类药物的研发风险较高，但一旦成功，将可能带来革命性的治疗突破，并占据市场领先地位。

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