片仔癀（600436）2024年年报：营收与净利润稳步增长，但需关注现金流及第四季度业绩下滑

近期片仔癀（600436）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

片仔癀（600436）发布的2024年年报显示，公司在报告期内实现了营业总收入107.88亿元，同比增长7.25%；归母净利润29.77亿元，同比增长6.42%；扣非净利润30.41亿元，同比增长6.57%。尽管全年业绩表现良好，但第四季度的数据却显示出一定的压力，营业总收入为23.38亿元，同比下降4.92%，归母净利润为2.9亿元，同比下降26.07%，扣非净利润为3.26亿元，同比下降21.07%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，片仔癀的毛利率为42.74%，同比减少了8.6%；净利率为27.77%，同比减少了2.04%。尽管毛利率有所下降，但净利率仍保持较高水平，表明公司在成本控制方面有一定的成效。每股收益为4.93元，同比增长6.25%，显示出公司盈利能力的稳定增长。

现金流状况

现金流方面，每股经营性现金流为2.18元，同比减少了40.47%。货币资金为14.88亿元，同比增长28.41%，但货币资金与流动负债的比例仅为76.77%，提示公司需要关注现金流的健康状况。

成本与费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用方面表现出色，三费占营收比为7.91%，同比减少了30.29%。销售费用的减少主要是由于促销、业务宣传及广告费的减少；管理费用的减少则得益于职工薪酬和修理费的降低；财务费用的增加则是由于公司日常营运资金的利息收入减少。

主营业务构成

从主营业务构成来看，医药行业依然是公司的核心业务，贡献了90.35%的收入，其中医药制造业占比52.50%，医药流通业占比37.86%。化妆品业贡献了6.97%的收入，毛利率高达60.80%。肝病用药是医药制造业的主要收入来源，占比49.22%，毛利率为67.91%。

区域分布

从区域分布来看，华东地区是公司最大的市场，贡献了64.85%的收入，其次是华南地区，占比11.86%。境外地区的毛利率最高，达到73.02%，但收入占比仅为3.93%。

发展展望

展望未来，片仔癀将继续强化科技力量，推进中药二次开发和新药研发，特别是在中药1.1类新药和古代经典名方方面取得突破。公司还计划加大在大健康领域的布局，通过并购延链、拓链、补链，形成以片仔癀为核心的大健康生态圈。同时，公司将继续关注现金流状况，优化成本结构，确保可持续发展。

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