高新发展（000628）2024年业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款风险

近期高新发展（000628）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

高新发展（000628）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为71.27亿元，同比下降11.0%；归母净利润为6136.97万元，同比下降83.23%；扣非净利润为1621.42万元，同比下降91.96%。第四季度的表现尤为不佳，营业总收入为24.71亿元，同比下降29.46%；归母净利润为-5907.83万元，同比下降152.72%；扣非净利润为-6538.84万元，同比下降168.95%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：9.08%，同比增加15.32%。
• 净利率：0.43%，同比减少89.51%。
• 每股收益：0.17元，同比减少83.25%。

费用控制

• 销售费用、管理费用、财务费用总计3.15亿元，三费占营收比为4.43%，同比增加8.63%。

现金流与资产负债

• 每股经营性现金流：-1.87元，同比减少25.23%。
• 货币资金：13.39亿元，同比减少17.57%。
• 应收账款：14.36亿元，同比增加120.59%。
• 有息负债：28.72亿元，同比增加21.25%。

主营业务分析

建筑施工

建筑施工是公司的主要收入来源，全年实现营业收入67.82亿元，占总收入的95.16%，毛利率为8.78%。尽管收入有所下降，但净利率增加了0.71个百分点。

功率半导体业务

功率半导体业务实现营业收入8586.56万元，同比下降41.79%，主要受行业周期底部复苏和产能利用率不足的影响。该业务毛利率为-39.99%，亏损严重。

数字能源业务

数字能源业务实现营业收入3130.36万元，同比下降13.89%，主要因为部分项目尚未完成交付。

风险提示

现金流状况

公司近3年的经营性现金流均为负值，且货币资金与流动负债的比例仅为47.46%，表明公司存在一定的现金流压力。

应收账款风险

应收账款同比增加120.59%，达到14.36亿元，远超利润规模，应收账款/利润比例高达2339.16%，需警惕坏账风险。

偿债能力

虽然公司现金资产较为健康，但有息负债同比增加21.25%，达到28.72亿元，需关注长期偿债能力。

发展前景

公司未来将聚焦科技型企业转型，做强做优功率半导体和数字能源业务，继续拓展战略性新兴产业。同时，公司将优化资产配置，提升内部治理能力，深化降本增效，加强供应链管理，以应对行业周期性波动和市场竞争加剧带来的挑战。

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