近期康恩贝（600572）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

康恩贝（600572）2024年业绩平稳增长，但需关注现金流与应收账款

一、总体业绩概述

康恩贝（600572）在2024年的年报中显示，公司营业总收入为65.15亿元，同比下降3.23%；归母净利润为6.22亿元，同比上升5.21%；扣非净利润为5.16亿元，同比下降6.77%。尽管全年营业总收入有所下降，但归母净利润实现了增长，这主要得益于第四季度的强劲表现。

二、季度表现

第四季度，康恩贝的营业总收入为16.02亿元，同比上升3.46%；归母净利润为1.04亿元，同比上升428.32%；扣非净利润为9191.62万元，同比上升111.37%。第四季度的显著增长为全年业绩提供了有力支撑。

三、主要财务指标

1. 毛利率与净利率

公司毛利率为53.14%，同比减少9.12%；净利率为10.11%，同比增加0.83%。虽然毛利率有所下降，但净利率略有提升，表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

2. 费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为24.61亿元，三费占营收比为37.77%，同比减少9.61%。销售费用的减少主要由于产品结构变化及专业化学术推广转型。

3. 现金流状况

每股经营性现金流为0.39元，同比增加12.11%。然而，货币资金为13.22亿元，同比减少48.56%，主要原因是偿付有息负债、回购本公司股份和支付2023年度分红款。

4. 应收账款

应收账款为11.47亿元，同比增加3.42%。应收账款与利润的比例达到184.22%，需关注其回收情况。

四、主营收入构成

1. 产品分类

• 全品类中药：收入33.35亿元，占比51.18%，毛利率51.30%。
• 特色化学药：收入24.13亿元，占比37.04%，毛利率55.27%。
• 特色健康消费品：收入6.4亿元，占比9.83%，毛利率58.65%。

2. 行业分类

• 制造业：收入56.59亿元，占比86.86%，毛利率53.76%。
• 商业：收入7.67亿元，占比11.77%，毛利率50.95%。

3. 地区分布

• 东部地区：收入44.81亿元，占比68.78%，毛利率61.06%。
• 中部地区：收入8.29亿元，占比12.72%，毛利率43.76%。
• 西部地区：收入7.14亿元，占比10.96%，毛利率40.71%。

五、经营情况评述

2024年，康恩贝面对医药行业市场环境变化和整体增速下滑的挑战，通过聚焦中药大健康主业，推进“三大工程”建设，保持了稳健发展。公司通过优化业务授权方案、推进管理制度体系化建设等措施，提升了内部管理效率。同时，公司加大研发投入，报告期内研发投入3.26亿元，同比增长4.35%，并在多个研发项目上取得了进展。

六、未来展望

公司将继续以中药大健康为核心主业，致力于成为中药大健康产业引领者。2025年将是公司“十四五”规划的收官之年，公司将制定“十五五”规划，系统谋划未来发展蓝图，提升核心竞争力，增强产业发展韧性。

七、风险提示

公司面临的主要风险包括行业政策变化、产品质量、研发创新、原材料价格波动以及环保和安全生产风险。公司需密切关注政策变化，加强政策解读与分析，确保合规经营。

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