近期三博脑科（301293）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

三博脑科（301293）2025年一季度财务表现：收入增长但多项指标承压

一、营业收入与利润

三博脑科在2025年第一季度实现了3.93亿元的营业总收入，同比增长16.78%。归母净利润达到3831.36万元，同比增长14.56%；扣非净利润为3860.63万元，同比增长19.4%。这表明公司在报告期内保持了一定的增长势头。

二、毛利率与净利率

尽管收入有所增长，但公司的毛利率和净利率表现却不尽如人意。2025年一季度毛利率为26.44%，同比增加了9.95个百分点；然而，净利率却从去年同期的10.43%下降到了9.27%，同比下降了9.27%。这可能意味着公司在成本控制方面遇到了挑战。

三、费用情况

三博脑科的销售费用、管理费用和财务费用总计达到了4801.18万元，占营业收入的比例为12.2%，较去年同期增长了20.34%。费用的快速增长可能会对公司未来的盈利能力产生影响。

四、资产负债状况

值得注意的是，公司的货币资金从2024年一季度末的11.47亿元减少至2025年一季度末的6.16亿元，降幅达46.26%。与此同时，有息负债大幅增加至2.66亿元，同比增长400.13%。此外，应收账款也出现了显著增长，从7426.7万元增至1.16亿元，增幅为56.84%，应收账款与利润的比例高达110.9%，需引起重视。

五、每股指标

每股净资产由2024年一季度末的14.9元降至2025年一季度末的11.34元，同比减少了23.86%。每股收益则从0.16元升至0.19元，同比增长18.75%。每股经营性现金流从0.18元降至0元，同比减少了99.63%，显示出公司在经营活动中的现金流状况恶化。

六、总结

总体来看，虽然三博脑科在2025年一季度实现了营业收入的增长，但在毛利率、净利率、费用控制、资产负债结构以及每股指标等方面均存在不同程度的压力。特别是应收账款的快速上升和现金流的急剧减少，值得投资者密切关注。

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