英华特（301272）2025年一季度业绩下滑，需关注盈利能力与现金流状况

近期英华特（301272）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

英华特（301272）在2025年一季度实现营业总收入9551.11万元，同比微升0.67%。然而，公司的归母净利润和扣非净利润分别录得-201.77万元和-274.07万元，同比分别下降124.92%和136.63%。这表明公司在该季度出现了亏损。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：21.2%，较去年同期减少15.24个百分点，显示出主营业务盈利能力有所减弱。
• 净利率：-2.11%，同比减少124.76个百分点，进一步反映了公司在控制成本方面面临的挑战。
• 每股收益：-0.03元，同比减少121.43%，表明股东权益受损。

运营效率

• 三费占营收比：8.92%，同比增长19.03%，意味着公司在销售、管理和财务费用上的支出有所增加。
• 每股经营性现金流：-0.22元，同比减少145.23%，表明经营活动产生的现金流为负，且情况较去年同期恶化。

资产质量

• 应收账款：5452.23万元，同比减少10.10%，虽然有所下降，但当期应收账款占最新年报归母净利润比仍高达73.51%，应收账款回收风险值得关注。
• 货币资金：5208.07万元，同比大幅减少80.73%，反映出公司现金储备显著下降。

商业模式与资本结构

• 资本回报率（ROIC）：去年为6.91%，资本回报率处于一般水平。
• 净利率：去年为12.43%，在计入所有成本后，公司产品或服务的附加值较高。
• 融资与分红：公司自上市以来累计融资7.52亿元，累计分红2984.30万元，分红融资比仅为0.04，显示出公司更倾向于通过股权融资来支持业务发展。

结论

总体来看，英华特在2025年一季度的表现不尽如人意，尤其是在盈利能力和现金流方面出现了明显下滑。未来需要密切关注公司的盈利能力改善措施以及现金流管理策略，以确保其可持续发展。

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