天秦装备（300922）2025年一季度财务表现：营收增长但利润下滑，费用控制需加强

近期天秦装备（300922）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

天秦装备（300922）在2025年一季度实现了营业总收入4987.34万元，较去年同期的3852.5万元同比增长了29.46%。然而，归母净利润为924.25万元，同比下降了7.6%，扣非净利润为912.25万元，同比下降了8.6%。这表明尽管公司在营业收入方面有所增长，但在盈利能力上遇到了一定挑战。

成本与费用

公司的毛利率为37.51%，较去年同期减少了11.68个百分点；净利率为18.53%，同比减少了28.62个百分点。值得注意的是，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计540.68万元，占总营收的比例从去年同期的3.78%大幅上升至10.84%，增幅达到了186.75%。这表明公司在费用控制方面存在较大压力，需要进一步优化成本结构。

现金流与资产负债

公司货币资金为3.52亿元，较去年同期的3.32亿元增长了6.06%，显示出公司现金资产较为健康。然而，应收账款从去年同期的3308.17万元激增至8414.9万元，增幅高达154.37%，应收账款与利润的比例达到了201.89%，需密切关注其回收情况。每股经营性现金流为0.19元，同比增长了153.86%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。

资本运作与分红

自上市以来，公司累计融资总额为4.49亿元，累计分红总额为1.18亿元，分红融资比为0.26。公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，未来需关注资本开支项目的合理性和资金压力。

总结

总体来看，天秦装备在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但利润出现下滑，尤其是费用控制方面面临较大挑战。公司需加强对成本和费用的管理，同时关注应收账款的回收情况，以提升整体盈利能力。

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