首都在线（300846）2025年一季度盈利能力有所改善但现金流和债务状况需关注

近期首都在线（300846）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

首都在线（300846）在2025年一季度实现营业总收入3.06亿元，较去年同期下降5.53%。尽管收入有所下滑，但公司的归母净利润为-3973.62万元，同比上升14.54%，扣非净利润为-4376.44万元，同比上升6.67%。这表明公司在盈利能力方面有所改善。

盈利能力分析

本报告期内，首都在线的毛利率为11.11%，同比增加了9.93%；净利率为-12.2%，同比增加了11.27%。这些数据显示公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

成本与费用

销售费用、管理费用及财务费用总计为5820.45万元，占营业收入的比例为19.02%，较去年同期增长了5.85%。这表明公司在费用控制方面仍有一定的提升空间。

资产与负债

截至本报告期末，公司的货币资金为4.21亿元，同比增长44.67%；应收账款为3.04亿元，同比下降10.48%；有息负债为4.65亿元，同比下降30.46%。虽然货币资金有所增加，但有息负债的减少也反映了公司在债务管理上的努力。

现金流与股东权益

每股净资产为1.79元，同比下降23.46%；每股经营性现金流为0.04元，同比下降72.88%。每股收益为-0.08元，同比上升18.40%。现金流的大幅下降需要引起重视，尤其是每股经营性现金流的显著减少。

风险提示

根据财报体检工具的建议，需特别关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.85%）以及债务状况（有息资产负债率已达20.27%）。此外，公司自上市以来累计融资总额为12.37亿元，累计分红总额为2056.58万元，分红融资比仅为0.02，显示出公司在资本运作方面的特点。

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