指南针（300803）：2025年一季度业绩显著增长，但需关注现金流与应收账款

近期指南针（300803）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

指南针（300803）在2025年一季度实现了显著的业绩增长。根据财报数据，公司营业总收入达到5.42亿元，同比上升84.68%；归母净利润为1.39亿元，同比大幅上升725.93%；扣非净利润为7213.92万元，同比增长347.0%。这表明公司在报告期内盈利能力大幅提升。

盈利能力

公司的毛利率为90.16%，较去年同期增加了2.41个百分点；净利率为32.57%，同比增加了367.21%。这些数据显示出公司在成本控制和盈利水平上的显著改善。每股收益为0.23元，同比增长666.67%，进一步体现了公司盈利能力的增强。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3.87亿元，占营收比例为71.48%，同比下降了8.34个百分点，显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。

现金流与资产负债

值得注意的是，公司的每股经营性现金流为0.5元，同比减少了80.36%，这可能反映出公司在经营活动中的现金流压力较大。此外，应收账款为4.56亿元，同比大幅上升311.85%，应收账款与利润的比例达到了437.99%，需密切关注其回收情况。货币资金为64.4亿元，同比增加88.45%，但货币资金与流动负债的比例仅为92.31%，建议关注公司现金流状况。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要进一步研究这类驱动力的实际效果。公司自上市以来，累计融资总额为3.56亿元，累计分红总额为6075.00万元，分红融资比为0.17。总体来看，指南针在2025年一季度表现出色，但仍需关注现金流和应收账款的管理。

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