中海达（300177）：2025年一季度盈利能力提升，但仍需关注现金流和财务费用

近期中海达（300177）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中海达（300177）在2025年一季度实现了营业总收入1.52亿元，同比上升30.6%。尽管归母净利润仍为负值，录得-2469.25万元，但同比上升了37.63%。扣非净利润同样为负，为-2570.41万元，不过同比上升了40.83%。这表明公司在盈利能力方面有所改善。

盈利能力分析

本报告期内，中海达的毛利率达到了44.0%，同比增加了12.89%；净利率为-16.81%，同比增加了57.13%。这些数据显示公司的盈利能力有所增强，但净利率仍为负值，表明公司在控制成本和提高效率方面仍有改进空间。

成本与费用分析

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为7884.67万元，占营收的比例为51.88%，同比下降了19.08%。这表明公司在费用控制方面取得了一定成效，但费用占比仍然较高，需要进一步优化。

现金流与负债情况

截至本报告期末，货币资金为2.65亿元，较去年同期下降了21.91%；应收账款为8.62亿元，同比下降了9.68%；有息负债为4.45亿元，同比下降了18.76%。需要注意的是，公司现金流状况较为紧张，货币资金与流动负债的比例仅为45.91%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为1.03%。此外，财务费用占近3年经营性现金流均值的比例高达101.05%，这提示公司需关注其现金流和财务费用状况。

总结

总体来看，中海达在2025年一季度的盈利能力有所提升，毛利率和净利率均实现同比增长。然而，公司仍需关注现金流管理和财务费用控制，以确保长期稳健发展。

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