东方日升（300118）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期东方日升（300118）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

东方日升（300118）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为29.91亿元，较去年同期下降39.37%。归母净利润录得-2.67亿元，同比上升4.55%，扣非净利润为-3.34亿元，同比上升1.04%。尽管亏损有所减少，但整体业绩表现不佳。

利润与成本分析

公司的毛利率为5.42%，较去年同期减少了32.67个百分点；净利率为-8.88%，同比减少了56.9个百分点。这表明公司在主营业务上的盈利能力显著减弱。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收的比例从去年同期的10.95%上升至14.37%，增幅达31.18%，显示出运营成本控制面临挑战。

资产与负债情况

截至2025年一季度末，公司的货币资金为37.04亿元，较去年同期大幅减少55.82%；应收账款为41.73亿元，同比减少9.22%；有息负债为146.2亿元，同比减少3.70%。值得注意的是，公司有息资产负债率已达到28.78%，且近3年经营性现金流均为负值，提示公司存在一定的偿债压力。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.09元，虽然同比增加了96.51%，但仍为负数。货币资金与流动负债的比例仅为24%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-6.31%，显示出公司现金流状况不容乐观。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于研发及营销驱动，但当前的财务数据显示，这种商业模式下的附加值不高，净利率较低。未来需要进一步优化成本结构，改善现金流和债务状况，以增强公司的可持续发展能力。

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