博彦科技（002649）：2025年一季度净利润大幅增长，但需关注应收账款高企

近期博彦科技（002649）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

博彦科技（002649）在2025年一季度实现营业总收入16.52亿元，同比上升0.76%；归母净利润7169.42万元，同比大幅上升271.83%；扣非净利润6410.64万元，同比增长258.16%。尽管营收增长幅度较小，但净利润的显著提升表明公司在成本控制和盈利能力方面有所改善。

利润率与费用控制

公司的毛利率为19.58%，同比下降8.32%，这可能反映了市场竞争加剧或原材料成本上升等因素的影响。然而，净利率达到4.25%，同比增加了284.33%，显示出公司在提高运营效率方面的努力。此外，销售费用、管理费用、财务费用总计2.0亿元，三费占营收比为12.11%，较去年同期下降了22.39%，表明公司在费用控制方面取得了一定成效。

应收账款与现金流

值得注意的是，博彦科技的应收账款规模较大，当期应收账款为20.31亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1634.66%。这一比例远高于行业平均水平，可能对公司现金流造成一定压力。每股经营性现金流为-0.25元，虽然同比改善了24.98%，但仍为负值，表明公司在经营活动中产生的现金流量仍需进一步优化。

资产负债情况

截至2025年一季度末，公司货币资金为19.28亿元，较去年同期增长18.78%。有息负债为4.11亿元，同比大幅增加247.90%，这可能反映了公司在扩大业务规模或投资方面的资金需求。

分红与融资

自上市以来，博彦科技累计融资总额为9.50亿元，累计分红总额为7.96亿元，分红融资比为0.84，显示出公司较为重视股东回报。

总结

总体来看，博彦科技在2025年一季度实现了净利润的大幅增长，但在应收账款管理和现金流方面仍面临挑战。投资者应密切关注公司未来的应收账款回收情况以及现金流改善措施。

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