棒杰股份（002634）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务风险

近期棒杰股份（002634）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

棒杰股份（002634）在2025年一季度的财务报告显示，公司整体业绩出现显著下滑。具体来看，营业总收入为1.23亿元，同比下降67.8%；归母净利润为-4862.73万元，同比下降71.35%；扣非净利润为-3487.0万元，同比下降8.4%。

盈利能力分析

从盈利能力的角度来看，公司的毛利率为18.92%，同比增加了284.71%，但净利率却为-46.92%，同比减少了306.19%。这表明尽管公司在控制成本方面有所改善，但整体盈利水平仍然较低。

费用控制

本报告期，棒杰股份的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为6777.01万元，占总营收的比例为55.08%，同比增加了260.4%。费用的大幅增加可能是导致公司净利润下降的重要原因之一。

资产与负债状况

截至2025年一季度末，公司的货币资金为2.55亿元，较去年同期的13.93亿元大幅减少81.69%；应收账款为7729.08万元，同比下降57.85%；有息负债为11.56亿元，较去年同期的16.28亿元减少了29.00%。这些数据反映出公司在资金管理和债务偿还方面面临一定压力。

现金流与分红情况

每股经营性现金流为0.06元，同比增加了104.52%，但每股净资产为0.55元，同比减少了75.65%。此外，公司自上市以来累计融资总额为4.42亿元，累计分红总额为1.57亿元，分红融资比为0.36。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应重点关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.18%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-22.63%），以及债务状况（有息资产负债率已达31.76%、近3年经营性现金流均值为负）。同时，还需关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。

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