海格通信（002465）2025年一季度业绩下滑与财务风险提示

近期海格通信（002465）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期海格通信（002465）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为10.4亿元，较去年同期下降9.15%。尽管营业收入有所减少，但归母净利润达到了4558.88万元，同比增长7.25%，扣非净利润为2396.85万元，同比增长1.93%。

主要财务指标

利润率

• 毛利率为27.37%，较去年同期减少了14.23个百分点。
• 净利率为4.42%，同比减少了4.24个百分点。

成本与费用

• 销售费用、管理费用和财务费用总计为8816.46万元，占营收比例为8.48%，同比增加了1.98个百分点。

每股指标

• 每股净资产为5.1元，同比减少了1.99%。
• 每股经营性现金流为-0.16元，同比增加了24.91%。
• 每股收益为0.02元。

应收账款与现金流

本季度，海格通信的应收账款达到55.46亿元，占最新年报归母净利润的比例高达10437.9%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大压力。此外，每股经营性现金流为-0.16元，虽然同比有所改善，但仍为负值，表明公司的现金流状况仍需关注。

偿债能力与融资分红

公司现金资产非常健康，货币资金为34.08亿元，但较去年同期减少了12.89%。有息负债为28.33亿元，同比增长了41.64%。公司自上市以来，累计融资总额为79.33亿元，累计分红总额为34.07亿元，分红融资比为0.43。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要进一步研究这些驱动力的实际效果。财报体检工具还建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.33%）和财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。

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