莱茵生物（002166）2025年一季度财报：营收增长显著但需关注应收账款及现金流

近期莱茵生物（002166）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

莱茵生物（002166）在2025年一季度实现营业总收入4.44亿元，同比增长30.21%；归母净利润为3079.49万元，同比增长14.95%。然而，扣非净利润为3613.53万元，同比下降8.68%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所下降。

主要财务指标

• 毛利率：22.02%，较去年同期减少15.48个百分点。
• 净利率：7.35%，同比减少了10.02个百分点。
• 三费占营收比：9.37%，相比去年同期的10.26%有所降低，减少了8.69个百分点。
• 每股净资产：4.19元，同比减少了0.02%。
• 每股经营性现金流：0.25元，同比增长了1060.11%，显示出公司在经营活动中的现金流量大幅改善。

应收账款与负债情况

截至报告期末，公司的应收账款达到7.78亿元，同比增加了167.18%，这一增长幅度较大，可能反映了公司在销售回款方面存在一定的压力。同时，有息负债总额为10.39亿元，同比增长27.17%，表明公司负债水平有所上升。

现金流与分红

尽管每股经营性现金流显著增加，但公司整体的现金流状况仍需关注。货币资金为3.24亿元，同比增长48.79%，但货币资金占总资产的比例仅为6.7%，货币资金占流动负债的比例为33.23%，近3年经营性现金流均值占流动负债的比例为0.59%，这些比例较低，提示公司可能存在流动性风险。

商业模式与资本回报

公司自上市以来，累计融资总额为21.11亿元，累计分红总额为3.60亿元，分红融资比为0.17。去年的ROIC为5.12%，资本回报率处于一般水平。净利率为9.44%，表明公司在扣除所有成本后的附加值一般。

综上所述，莱茵生物在2025年一季度实现了较为显著的营收增长，但在应收账款、现金流和负债等方面仍需进一步优化。

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