沃华医药（002107）：2025年一季度盈利显著提升，但需关注应收账款和有息负债增长_股票频道

近期沃华医药（002107）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

沃华医药（002107）在2025年一季度实现了较为显著的盈利增长。根据财报数据，公司营业总收入为2.18亿元，同比上升1.17%；归母净利润达到2285.98万元，同比大幅上升136.47%；扣非净利润为2205.76万元，同比增长168.15%。这表明公司在报告期内的盈利能力有了明显改善。

毛利率与净利率

公司的毛利率为73.01%，同比增加了0.12%；净利率为10.15%，同比增幅高达149.41%。尽管营业总收入的增长幅度较小，但净利润的大幅增长反映了公司在成本控制和运营效率方面的进步。

成本费用控制有所改善

从成本费用来看，销售费用、管理费用、财务费用总计为1.24亿元，三费占营收比例为57.07%，同比下降了10.27%。这说明公司在控制成本方面取得了一定成效，减少了不必要的开支。

应收账款和有息负债值得关注

然而，需要注意的是，公司的应收账款为6639.43万元，同比增长4.79%，且应收账款与利润的比例达到了182.39%，这一比例较高，可能会影响公司的现金流状况。此外，有息负债从21.31万元增加到89.5万元，增幅达319.94%，虽然绝对值不大，但也显示出公司在融资方面存在一定的压力。

其他关键指标

商业模式与资本运作

沃华医药的业绩主要依赖于研发和营销驱动。公司自上市以来，累计融资总额为4.68亿元，累计分红总额为6.23亿元，分红融资比为1.33，显示出公司较为积极的股东回报政策。

综上所述，沃华医药在2025年一季度的盈利能力和成本控制方面表现出色，但应收账款和有息负债的增长需要引起重视。

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