宁波华翔（002048）一季度业绩稳健增长，但需关注应收账款和现金流状况

近期宁波华翔（002048）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一季度业绩稳健增长

宁波华翔（002048）在2025年一季度实现了较为稳健的增长。根据财报数据，公司一季度营业总收入为62.61亿元，同比上升10.0%；归母净利润为2.56亿元，同比上升13.93%；扣非净利润为2.3亿元，同比上升18.31%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。

毛利率和净利率略有下降

尽管收入和利润均实现增长，但公司的毛利率和净利率却略有下降。一季度毛利率为13.88%，同比下降8.33%；净利率为5.27%，同比下降2.12%。这可能反映出公司在成本控制方面面临一定压力。

成本费用控制良好

公司在成本费用控制方面表现出色。一季度销售费用、管理费用、财务费用总计为3.45亿元，三费占营收比为5.51%，同比下降13.76%。这表明公司在费用管理方面取得了一定成效。

应收账款和现金流值得关注

值得注意的是，公司一季度末应收账款为69.59亿元，同比增长19.11%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达730.23%。此外，货币资金为25.17亿元，同比下降22.60%，货币资金与流动负债的比例仅为43.01%。这些数据提示投资者需关注公司的应收账款回收情况及现金流状况。

分红融资情况

自上市以来，宁波华翔累计融资总额为51.50亿元，累计分红总额为40.01亿元，分红融资比为0.78。这显示出公司在回报股东方面表现较为积极。

商业模式分析

公司业绩主要依靠研发驱动，需要进一步研究其研发成果及其对业绩的实际贡献。

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