山东海化（000822）2025年一季度业绩下滑显著，需关注成本控制与应收账款

近期山东海化（000822）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

山东海化在2025年一季度的营业总收入为10.24亿元，较去年同期下降了44.46%。归母净利润为-6652.46万元，同比下降142.75%，扣非净利润为-7926.33万元，同比下降153.01%。这表明公司在该季度出现了明显的亏损。

成本与费用

本报告期山东海化的三费（财务费用、销售费用和管理费用）占比上升明显，总和占总营收的比例达到了10.93%，同比增加了110.64%。这显示出公司在成本控制方面面临较大压力。

盈利能力

公司的毛利率为11.47%，较去年同期减少了37.13%；净利率为-6.5%，同比减少了176.97%。每股收益为-0.07元，同比减少了141.18%。这些数据反映出公司在盈利能力上的显著下降。

现金流与资产负债

尽管公司面临盈利挑战，但其货币资金达到22.42亿元，较去年同期增长了72.09%，显示出较强的现金储备。然而，应收账款为1.23亿元，较去年同期减少了60.54%，应收账款与利润的比例高达313.05%，需关注应收账款的回收情况。

商业模式与资本运作

公司自上市以来，累计融资总额为10.15亿元，累计分红总额为13.73亿元，分红融资比为1.35，显示出公司较为积极的股东回报政策。公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需进一步评估这些驱动力的实际效果。

总结

总体来看，山东海化在2025年一季度的业绩表现不佳，营收和利润均出现大幅下滑，成本控制和应收账款管理成为亟待解决的问题。

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