甘化科工（000576）2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期甘化科工（000576）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

甘化科工（000576）在2025年一季度实现了营业总收入9634.7万元，同比上升23.76%。然而，归母净利润为729.01万元，同比下降47.25%，扣非净利润为284.77万元，同比下降62.39%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力有所减弱。

主要财务指标

毛利率和净利率

公司的毛利率为39.63%，同比减少了32.98%；净利率为9.49%，同比减少了45.98%。这显示出公司在成本控制方面面临一定压力。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1285.27万元，占营收比例为13.34%，同比减少了24.6%，但费用控制效果仍需进一步观察。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.07元，同比增加了618.79%，显示出公司在经营现金流方面有所改善。但货币资金为1.47亿元，同比减少了21.13%，需关注其流动性风险。

应收账款

应收账款为2.26亿元，同比增加了31.76%，应收账款/利润比率高达1101.07%，需密切关注应收账款的回收情况，以防止坏账风险。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，但去年的ROIC为1.01%，资本回报率不强，净利率为4.33%，产品或服务的附加值不高。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额13.39亿元，累计分红总额2.17亿元，分红融资比为0.16，显示出公司在资本市场的融资能力较强，但分红相对较少。

总结

甘化科工在2025年一季度虽然实现了营收增长，但利润大幅下滑，毛利率和净利率均有所下降。公司需重点关注现金流状况、财务费用以及应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

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