电气风电（688660）2025年一季度财报：营收增长显著但净利润仍为负

近期电气风电（688660）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

电气风电（688660）在2025年一季度实现了营业总收入7.7亿元，同比上升64.04%。然而，归母净利润为-1.87亿元，尽管同比上升11.61%，但仍处于亏损状态。扣非净利润为-2.0亿元，同比上升7.89%。这表明公司在营业收入大幅增长的同时，盈利能力尚未完全恢复。

主要财务指标

• 毛利率：15.74%，同比增加了2.36个百分点，显示出公司在成本控制方面有所改善。
• 净利率：-24.61%，同比增加了45.53个百分点，虽然亏损幅度有所收窄，但仍然处于较高水平。
• 三费占营收比：23.78%，同比下降了35.88%，表明公司在销售费用、管理费用和财务费用上的控制较为有效。
• 每股净资产：3.7元，同比减少了12.83%，反映了公司资产价值的下降。
• 每股经营性现金流：0.15元，同比增加了111.12%，显示出公司经营活动现金流的显著改善。
• 每股收益：-0.14元，同比增加了12.50%，亏损幅度有所减少。

应收账款与有息负债

截至2025年一季度末，电气风电的应收账款为52.46亿元，占最新年报营业总收入的比例高达50.26%，同比增加了23.40%。同时，有息负债为50.43亿元，同比增加了31.33%。这表明公司在应收账款管理和债务压力方面仍需进一步优化。

现金流状况

公司的货币资金为29.76亿元，同比增加了73.82%。然而，财报体检工具提示，公司现金流状况值得关注，特别是货币资金与流动负债的比例仅为28.49%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-14.75%。此外，近3年经营活动产生的现金流净额均为负值，这可能对公司未来的资金周转带来一定压力。

商业模式与融资分红

电气风电的业绩主要依赖于研发及营销驱动。公司自上市以来，累计融资总额为29.01亿元，累计分红总额为1.53亿元，分红融资比为0.05。这表明公司在资本市场上较为活跃，但分红比例较低。

综上所述，电气风电在2025年一季度实现了显著的营收增长，但在净利润、现金流管理和应收账款等方面仍面临挑战。公司需要继续优化成本结构，提升盈利能力，并加强现金流管理。

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