精智达（688627）一季度营收显著增长但净利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期精智达（688627）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

精智达（688627）在2025年一季度实现了营业总收入1.52亿元，同比大幅上升83.16%。然而，归母净利润为-1621.58万元，同比下降12.28%，扣非净利润为-1802.98万元，同比微升0.94%。

主要财务指标

• 毛利率：27.71%，较去年同期减少17.14个百分点。
• 净利率：-10.72%，同比增加41.64个百分点。
• 三费占营收比：19.62%，同比减少6.77个百分点。
• 每股净资产：17.87元，同比减少1.51%。
• 每股经营性现金流：-0.14元，同比改善87.13%。
• 每股收益：-0.17元，同比减少13.33%。

应收账款与货币资金

截至报告期末，精智达的应收账款达到4.18亿元，同比增幅达63.23%；而货币资金则从5.87亿元降至1.74亿元，降幅为70.31%。

偿债能力与融资情况

公司的有息负债从383.7万元增至1517.86万元，增幅高达295.58%。尽管如此，公司现金资产仍然保持健康状态。

商业模式与风险提示

精智达的业绩主要依赖于研发和股权融资驱动。需要注意的是，公司近3年的经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-18.09%，财务费用与近3年经营性现金流均值的比例已达到67.07%，且应收账款与利润的比例高达521.27%。这些指标表明公司在现金流管理和应收账款回收方面存在一定的风险，值得投资者密切关注。

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