康众医疗（688607）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及现金流

近期康众医疗（688607）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

康众医疗2025年一季度财务表现

营收与利润

康众医疗（688607）在2025年一季度实现营业总收入5843.9万元，同比上升10.33%。然而，归母净利润为-328.13万元，同比下降380.74%，扣非净利润为-468.81万元，同比下降113.36%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力显著下降。

利润率与费用控制

公司的毛利率为35.89%，同比减少13.53%，净利率为-5.67%，同比减少352.19%。销售费用、管理费用和财务费用总计1528.7万元，三费占营收比为26.16%，同比增加20.63%。费用的增加可能是导致利润下滑的原因之一。

资产与现金流

截至本报告期末，公司货币资金为1.99亿元，较去年同期减少26.08%。应收账款为1.03亿元，同比增加52.44%，应收账款增幅远超营业收入增幅，需关注其回收情况。每股经营性现金流为-0.39元，同比减少1420.69%，显示出公司在经营活动中现金流出较大。

其他关键指标

每股净资产为9.75元，同比增加0.58%。每股收益为-0.04元，同比减少500.00%。有息负债为423.33万元，同比增加29.70%。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动。公司上市4年以来，累计融资总额5.11亿元，累计分红总额6028.03万元，分红融资比为0.12。需要注意的是，公司资本开支项目的合理性及其面临的资金压力。

总结

总体来看，康众医疗在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但利润大幅下滑，尤其是归母净利润和扣非净利润均为负值。此外，应收账款的快速上升和经营性现金流的恶化也值得投资者密切关注。

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