金科环境（688466）一季度营收增长但现金流与毛利率下滑

近期金科环境（688466）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一季度业绩概览

金科环境（688466）在2025年一季度实现营业总收入1.29亿元，同比上升17.17%；归母净利润1155.93万元，同比上升33.14%；扣非净利润997.71万元，同比上升35.93%。这表明公司在一季度实现了较为显著的盈利增长。

关键财务指标分析

毛利率与净利率

尽管营收和净利润有所增长，但公司的毛利率为28.13%，同比下降了19.06%；净利率为8.41%，同比下降了11.6%。这显示出公司在成本控制方面面临一定挑战。

三费情况

销售费用、管理费用、财务费用总计2510.52万元，三费占营收比为19.4%，同比下降了3.27%。虽然三费占比有所下降，但仍需关注其对公司盈利能力的影响。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.45元，同比下降了586.45%。这一大幅下降表明公司在经营活动中产生的现金流量出现了明显恶化，可能影响到公司的短期偿债能力和运营资金周转。

应收账款与有息负债

截至一季度末，公司应收账款为4.21亿元，占最新年报归母净利润的比例高达630.18%，同比上升29.76%。同时，有息负债为4.53亿元，同比上升11.42%。较高的应收账款和有息负债水平提示公司需加强应收账款管理和债务风险控制。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，累计融资总额6.32亿元，累计分红总额1.22亿元，分红融资比为0.19。需要注意的是，公司有息资产负债率已达20.43%，建议持续关注其债务状况。

综上所述，金科环境在2025年一季度虽然实现了营收和净利润的增长，但在毛利率、现金流等方面存在一定的压力，需进一步优化成本控制和现金流管理。

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