晶华微（688130）一季度增收不增利，净利润大幅下滑，需关注现金流与应收账款

近期晶华微（688130）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期晶华微（688130）发布了2025年一季报。报告显示，尽管公司在报告期内实现了营业总收入3704.04万元，同比上升38.7%，但归母净利润却录得-1013.92万元，同比下降787.12%。扣非净利润为-1288.25万元，同比下降190.7%。

主要财务指标

• 毛利率：54.36%，同比减少12.47%。
• 净利率：-27.37%，同比减少539.58%。
• 三费占营收比：30.75%，同比减少3.81%。
• 每股净资产：13.56元，同比减少28.95%。
• 每股经营性现金流：-0.21元，同比减少21.93%。
• 每股收益：-0.11元，同比减少450.0%。

主营收入构成

报告未提供详细的主营收入构成表，但从整体来看，公司的主营收入和利润情况不容乐观。

财务分析

业务评价

去年的净利率为-7.62%，表明在计入全部成本后，公司产品或服务的附加值较低。

偿债能力

公司现金资产非常健康，货币资金为4.78亿元，但较去年同期的7.61亿元减少了37.27%。

融资分红

自上市以来，公司累计融资总额达10.48亿元，累计分红总额为998.40万元，分红融资比仅为0.01，显示出公司主要依赖股权融资来支持运营。

商业模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动，这需要投资者进一步研究其背后的实际驱动因素。

需关注事项

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为14.14%，建议密切关注。
• 应收账款状况：应收账款为2548.43万元，同比增长65.33%，年报归母净利润为负，需警惕坏账风险。

综上所述，晶华微在2025年一季度虽然实现了收入增长，但净利润大幅下滑，且存在现金流和应收账款方面的潜在风险，值得投资者持续关注。

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