聚合顺（605166）2025年一季度盈利能力增强但需关注现金流和负债增长

近期聚合顺（605166）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

聚合顺（605166）在2025年一季度实现营业总收入15.63亿元，较去年同期下降4.63%。尽管营业收入有所下滑，但公司的归母净利润达到了8078.69万元，同比增长15.04%；扣非净利润为7667.72万元，同比增长19.31%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

盈利能力

本报告期内，聚合顺的盈利能力有所提升，毛利率为8.17%，同比增加了2.81个百分点；净利率达到5.79%，同比增幅为15.45%。每股收益为0.26元，同比增长18.18%。这些数据显示出公司在提高产品附加值和服务质量上的努力。

费用控制

值得注意的是，销售费用、管理费用及财务费用总计111.3万元，虽然绝对数值较小，但三费占营收比例从去年同期的-0.04%增至0.07%，增幅高达289.61%，显示出公司在费用控制方面面临的挑战。

现金流与负债

公司货币资金为24.99亿元，同比增长29.95%，但应收账款也大幅增加至1.92亿元，同比增长40.22%。此外，有息负债从4.58亿元激增至9.48亿元，增幅达106.92%，这可能对公司未来的偿债能力构成一定压力。

总结

总体来看，聚合顺在2025年一季度表现出较强的盈利能力，尤其是在净利润和毛利率方面取得了显著进步。然而，公司需要密切关注现金流状况以及快速增长的负债水平，确保其不会对未来运营造成不利影响。

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