长华集团（605018）2025年一季度业绩显著下滑，需关注应收账款及盈利能力

近期长华集团（605018）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期，长华集团（605018）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为4.23亿元，同比下降27.82%；归母净利润为679.13万元，同比下降84.87%；扣非净利润为337.19万元，同比下降91.69%。按单季度数据来看，第一季度营业总收入为4.23亿元，同比下降27.82%；归母净利润为679.13万元，同比下降84.87%；扣非净利润为337.19万元，同比下降91.69%。

主要财务指标

• 毛利率：12.07%，同比减少12.35%
• 净利率：1.61%，同比减少79.05%
• 三费占营收比：6.26%，同比增长29.82%
• 每股净资产：5.81元，同比减少0.59%
• 每股经营性现金流：0.08元，同比减少78.8%
• 每股收益：0.01元，同比减少90.0%

应收账款与有息负债

本报告期长华集团的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达190.61%。此外，有息负债为2919.64万元，较去年同期的1.22亿元大幅下降76.11%。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动。需要注意的是，公司资本开支项目的合理性及其面临的资金压力。公司上市5年以来，累计融资总额11.65亿元，累计分红总额4.03亿元，分红融资比为0.35。

总结

总体来看，长华集团2025年一季度的财务表现较为疲软，营业收入和净利润均出现较大幅度下滑，尤其是扣非净利润和每股收益的降幅尤为明显。同时，公司应收账款占比较高，需密切关注其回收情况。此外，公司的毛利率和净利率也出现了不同程度的下降，表明公司在成本控制和盈利能力方面面临一定挑战。

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