合兴股份（605005）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及现金流

近期合兴股份（605005）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

合兴股份（605005）于2025年一季度实现营业总收入4.03亿元，同比下降0.93%；归母净利润为5200.04万元，同比下降5.72%；扣非净利润为5035.34万元，同比下降0.15%。这些数据显示公司在该季度的盈利能力有所减弱。

主要财务指标

• 毛利率：33.06%，较去年同期减少2.23个百分点。
• 净利率：12.89%，较去年同期减少4.83个百分点。
• 三费占营收比：10.84%，较去年同期增加16.93%。
• 每股净资产：5.01元，同比增长10.36%。
• 每股经营性现金流：0.08元，同比减少65.43%。
• 每股收益：0.13元，同比减少7.14%。

应收账款与现金流

值得注意的是，合兴股份的应收账款规模较大，当期应收账款为4.63亿元，占最新年报归母净利润的比例高达174%。此外，每股经营性现金流从0.23元降至0.08元，降幅显著，表明公司在现金流管理方面面临一定压力。

资产负债情况

公司的货币资金为2.6亿元，同比增长26.64%；有息负债为1.08亿元，同比增长2.37%。虽然货币资金有所增长，但应收账款和现金流的状况仍需引起重视。

总结

总体来看，合兴股份在2025年一季度的业绩表现不如预期，尤其是净利润和现金流方面出现了较为明显的下滑。公司需要进一步优化应收账款管理和现金流状况，以提升整体运营效率。

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