洛阳钼业（603993）2025年一季度盈利显著提升但现金流承压

近期洛阳钼业（603993）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

洛阳钼业（603993）在2025年一季度实现了营业总收入460.06亿元，较去年同期微降0.25%。尽管收入略有下滑，公司的盈利能力却显著增强，归母净利润达到39.46亿元，同比大幅增长90.47%，扣非净利润为39.28亿元，同比增长87.82%。

盈利能力分析

本季度，洛阳钼业的毛利率和净利率分别达到了22.34%和9.59%，同比增幅分别为74.6%和89.6%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。每股收益也从去年同期的0.1元提升至0.18元，增幅达80.0%。

成本与费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用及财务费用总计10.74亿元，三费占营收比降至2.33%，同比下降了28.24%。这反映了公司在运营效率上的持续改进。

现金流与偿债能力

尽管公司在盈利能力上有显著提升，但其现金流状况值得关注。每股经营性现金流从去年同期的0.25元下降至0.06元，降幅达75.9%。此外，货币资金为320.52亿元，应收账款减少至9.84亿元，同比下降23.09%。有息负债从491.31亿元降至331.17亿元，降幅为32.59%，显示出公司在降低负债方面的努力。

投资者关注点

洛阳钼业的ROIC为14.69%，资本回报率较强，但需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为83.23%）。同时，有息资产负债率已达20.28%，建议投资者密切关注公司未来的现金流管理和债务水平。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额186.00亿元，累计分红总额161.58亿元，分红融资比为0.87，预估股息率为4.03%，显示出公司对股东回报的重视。

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