兆易创新（603986）2025年一季度营收与利润双增长但现金流及费用控制面临挑战

近期兆易创新（603986）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

兆易创新2025年一季度财务表现

收入和利润情况

兆易创新（603986）在2025年一季度实现了营业总收入19.09亿元，同比增长17.32%；归母净利润达到2.35亿元，同比增长14.57%；扣非净利润为2.24亿元，同比增长21.83%。这表明公司在该季度内保持了良好的收入增长态势。

主要财务指标

• 毛利率：37.44%，较去年同期下降1.88个百分点。
• 净利率：12.56%，同比减少0.22个百分点。
• 三费占营收比：8.75%，同比增加29.73%，显示出公司在销售、管理和财务费用上的支出有所上升。
• 每股净资产：25.29元，同比增长9.98%。
• 每股经营性现金流：0.51元，同比下降46.25%，反映出公司在经营活动产生的现金流方面遇到了一定压力。
• 每股收益：0.35元，同比增长12.90%。

资产负债状况

• 货币资金：94.09亿元，同比增长16.91%，表明公司拥有充足的现金储备。
• 应收账款：2.46亿元，同比增长31.01%，需要注意的是应收账款的增长速度高于营业收入的增长。
• 有息负债：10.3亿元，同比增长132.48%，显示公司债务水平显著提高。

综合评价

尽管兆易创新在2025年一季度实现了营收和利润的双重增长，但其毛利率和净利率均出现下滑，且每股经营性现金流大幅减少，同时三费占营收比例上升明显。这些迹象提示公司在成本控制和现金流管理上可能面临一定挑战。此外，有息负债的快速增加也值得投资者关注。

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