康辰药业（603590）2025年一季度营收与净利润同比增长，但需关注现金流和应收账款

近期康辰药业（603590）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

康辰药业（603590）在2025年一季度实现了营业总收入2.12亿元，同比上升6.41%；归母净利润为4449.74万元，同比上升6.83%；扣非净利润为4389.96万元，同比上升10.7%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力

公司的毛利率为90.14%，同比增加了1.59个百分点，显示出公司在主营业务上的成本控制较好。然而，净利率为22.71%，同比减少了3.43个百分点，表明尽管销售收入增加，但净利润率有所下降。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.22亿元，三费占营收比为57.64%，同比减少了0.62个百分点，说明公司在费用控制方面取得了一定成效。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.2元，同比减少了170.26%，这一显著下降需要引起重视，可能反映出公司在经营活动中的现金流出压力增大。此外，货币资金从3.14亿元减少到2.12亿元，同比减少了32.49%，也值得关注。

应收账款与负债

应收账款为3.03亿元，同比增加了19.52%，且应收账款与利润的比例达到了717.07%，提示公司可能存在较大的应收账款回收风险。有息负债为2.17亿元，同比增加了23.43%，表明公司负债水平有所上升。

分红与融资

自上市以来，康辰药业累计融资总额为9.74亿元，累计分红总额为3.44亿元，分红融资比为0.35，显示出公司在资本运作方面较为稳健。

商业模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，未来需要进一步关注这些驱动力的实际效果及其对公司长期发展的影响。

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