美思德（603041）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及盈利能力

近期美思德（603041）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

美思德（603041）在2025年一季度实现营业总收入1.67亿元，同比上升13.49%。然而，归母净利润仅为1210.21万元，同比下降60.82%，扣非净利润为974.65万元，同比下降66.47%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力显著下降。

盈利能力

公司的毛利率为18.29%，较去年同期减少了52.86个百分点；净利率为6.22%，同比减少了70.35个百分点。每股收益为0.07元，同比减少58.82%。这些数据显示出公司在成本控制和盈利水平方面面临挑战。

财务结构与现金流

截至本报告期末，公司货币资金为2.29亿元，较去年同期减少16.41%。同时，每股经营性现金流为-0.14元，同比减少473.90%，显示出公司在经营活动中的现金流状况恶化。

应收账款与负债情况

公司应收账款为9688.86万元，占最新年报归母净利润的比例高达151.05%，表明应收账款管理可能存在风险。此外，有息负债为4156.86万元，同比增长103.80%，显示出公司负债水平有所上升。

成本费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1116.5万元，占营收比例为6.70%，较去年同期减少了28.55个百分点，但公司在成本控制方面的改善未能有效提升整体盈利能力。

总结

总体来看，美思德在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但盈利能力大幅下滑，尤其是毛利率和净利率的显著下降，以及应收账款和现金流状况的恶化，需要引起投资者的关注。

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