博瑞传播（600880）：2025年一季度营收增长显著但盈利能力下滑，需关注现金流与应收账款

近期博瑞传播（600880）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

博瑞传播（600880）在2025年一季度实现了营业总收入1.84亿元，同比上升79.06%，显示出公司在营业收入方面取得了显著的增长。然而，归母净利润为592.24万元，同比下降40.93%，扣非净利润更是大幅下降至19.3万元，同比下降97.93%。这表明尽管公司的营业收入有所增加，但其盈利能力却出现了明显的下滑。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为20.88%，同比减少了62.53%，净利率为3.7%，同比减少了74.68%。这些数据反映出公司在成本控制和利润转化方面遇到了较大的挑战。

费用控制

公司在销售费用、管理费用、财务费用方面总计支出3221.38万元，三费占营收比为17.54%，同比减少了41.15%。虽然费用占比有所降低，但整体费用水平仍然较高。

现金流与偿债能力

每股经营性现金流为-0.08元，同比减少了345.06%，显示出公司在经营活动中产生了较大的现金流出。此外，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1773.93%，这可能对公司未来的现金流产生不利影响。

资产与负债

截至2025年一季度末，公司货币资金为5.1亿元，同比减少了5.06%，有息负债为1.79亿元，同比增加了57.09%。尽管公司现金资产较为健康，但有息负债的增加也值得关注。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，但需要进一步研究这类驱动力的实际效果。同时，建议投资者密切关注公司的现金流状况、财务费用状况以及应收账款状况，以评估其未来的可持续发展能力。

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