新奥股份（600803）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期新奥股份（600803）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

新奥股份（600803）在2025年一季度实现营业总收入337.4亿元，较去年同期下降1.44%。归母净利润为9.76亿元，同比下降9.64%。然而，扣非净利润达到9.89亿元，同比增长9.89%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所增强，但非经常性损益对利润的影响较大。

盈利能力

公司的毛利率为11.83%，较去年同期减少3.28个百分点；净利率为5.39%，同比减少10.98个百分点。这反映出公司在成本控制方面面临一定压力，导致整体盈利能力有所减弱。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计15.48亿元，三费占营收比为4.59%，较去年同期下降6.70%。尽管费用比率有所降低，但仍需持续关注费用控制情况，以进一步提升盈利能力。

现金流与债务状况

每股经营性现金流为0.19元，较去年同期增长1731.99%，显示出公司在经营活动中的现金流状况显著改善。然而，货币资金为154.16亿元，较去年同期下降9.59%，且货币资金与流动负债的比例仅为52.82%，需关注公司短期偿债能力。

有息负债为350.17亿元，较去年同期下降6.55%，但有息资产负债率仍高达26.38%，需警惕债务风险。

应收账款

应收账款为61.03亿元，占最新年报归母净利润的比例达135.84%，应收账款周转率较低，可能影响公司的资金回笼速度和运营效率。

总结

总体来看，新奥股份2025年一季度的业绩表现较为平淡，营收和利润均出现不同程度的下滑。虽然扣非净利润有所增长，但毛利率和净利率的下降以及较高的应收账款比例和债务水平，使得公司未来的发展仍面临一定的挑战。建议投资者密切关注公司的现金流和债务状况，以及应收账款的管理情况。

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