大连热电（600719）：一季度净利润显著增长但现金流和债务状况堪忧

近期大连热电（600719）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

大连热电（600719）在2025年第一季度实现了营业总收入3.58亿元，较去年同期下降了7.68%。然而，公司的归母净利润达到了5975.19万元，同比大幅上升136.53%，扣非净利润为5895.9万元，同比增长140.23%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，大连热电的毛利率为25.72%，同比增加了77.3%；净利率为16.68%，同比增加了156.21%。这表明公司在控制成本方面有所改善，从而提高了利润率。每股收益为0.15元，同比增长138.71%，显示出股东回报的显著提升。

费用与现金流

尽管盈利情况有所好转，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计达到3166.16万元，占营收比例为8.84%，同比增加了18.2%。此外，每股经营性现金流为-0.25元，同比减少了75.56%，反映出公司在经营活动中的现金流出压力较大。

资产负债状况

截至报告期末，大连热电的货币资金为7979.33万元，较去年同期减少了64.84%。应收账款为5001.62万元，同比下降7.75%。有息负债为15.66亿元，同比减少了2.79%。值得注意的是，公司的流动比率仅为0.33，表明短期偿债能力较弱。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应重点关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为6.34%，近三年经营性现金流均值与流动负债的比例为5.73%，显示出公司现金流较为紧张。
• 债务状况：有息资产负债率为61.44%，有息负债总额与近三年经营性现金流均值的比例为21.72%，表明公司面临较大的债务压力。
• 财务费用：财务费用与近三年经营性现金流均值的比例高达113.13%，进一步加剧了公司的财务负担。

综上所述，虽然大连热电在2025年第一季度实现了净利润的显著增长，但其现金流和债务状况仍需引起重视。

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