万业企业（600641）2025年一季度营收增长显著但盈利能力下滑，需关注现金流及应收账款

近期万业企业（600641）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

万业企业（600641）在2025年一季度实现了营业总收入1.92亿元，较去年同期的9912.53万元同比增长了94.09%。然而，公司的归母净利润却出现了亏损，为-2048.58万元，同比下降23.22%。扣非净利润同样为负，为-397.8万元，同比下降131.03%。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为36.31%，同比减少了53.0%；净利率为-21.92%，同比增加了39.41%。每股收益为-0.02元，同比减少了25.0%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

费用控制

公司在费用控制方面取得了一定成效，销售费用、管理费用、财务费用总计为6269.14万元，三费占营收比为32.59%，同比减少了46.61%。

现金流与资产负债

公司的现金流状况值得关注，每股经营性现金流为-1.67元，同比减少了2722.46%。此外，应收账款为2.14亿元，同比增加了102.16%，应收账款/利润比例高达198.94%。货币资金为23.98亿元，同比减少了4.48%。有息负债为5.03亿元，同比减少了1.62%。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发驱动，需要进一步研究其研发成果的实际转化情况。同时，公司上市以来累计融资总额为9.07亿元，累计分红总额为25.25亿元，分红融资比为2.78。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应重点关注公司现金流状况、财务费用状况以及应收账款和存货状况。近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-47.31%，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，存货/营收比例高达342.73%。

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