方正科技（600601）2025年一季度业绩稳步增长但需关注应收账款风险

近期方正科技（600601）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

方正科技（600601）在2025年一季度实现了营业总收入9.52亿元，同比上升23.68%；归母净利润7847.72万元，同比上升2.04%；扣非净利润6855.4万元，同比上升50.36%。这些数据显示公司在报告期内保持了较好的增长态势。

盈利能力分析

• 毛利率：21.91%，同比增加14.04%，表明公司在控制成本方面有所改善。
• 净利率：8.25%，同比减少17.5%，这可能与公司运营成本或其他因素有关。
• 三费占营收比：6.68%，同比下降4.33%，显示出公司在费用控制上的成效。

资产负债情况

• 货币资金：14.19亿元，同比增长63.99%，表明公司现金储备充足。
• 应收账款：9.48亿元，同比增长22.64%，值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达368.44%，提示可能存在较大的坏账风险。
• 有息负债：14.41亿元，同比增长261.04%，大幅增加的负债水平需要引起重视。

每股指标

• 每股净资产：1.0元，同比增长6.81%。
• 每股经营性现金流：0.05元，同比增长18.26%。
• 每股收益：0.02元，与去年同期持平。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依赖于研发和资本开支驱动，过去35年间累计融资27.11亿元，累计分红2.98亿元，分红融资比仅为0.11，反映出公司更倾向于将资金用于再投资而非分红。

风险提示

尽管公司在2025年一季度取得了不错的业绩增长，但较高的应收账款比例和快速上升的有息负债是潜在的风险点，值得投资者密切关注。

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